Agenda Econômica Semanal – 20 a 26 de agosto de 2018

Inflação ao consumidor será o destaque da agenda de indicadores da próxima semana no Brasil
O IPCA-15 de agosto (quinta-feira), deve desacelerar de 0,64% para 0,11%. O indicador deverá mostrar dissipação dos efeitos da paralisação dos caminhoneiros, resultando em deflação de alimentação O movimento deve ser influenciado pela deflação do grupo Alimentação, com proteínas revertendo a alta registrada no mês anterior e a descompressão dos Transportes, que devem refletir a deflação de passagens aéreas (-20,0 %) e dos combustíveis (Etanol e Gasolina). Além disso, o grupo Habitação deve desacelerar por conta da dissipação do efeito da entrada da bandeira vermelha em nível 2, em vigor desde junho. Na direção oposta, o reajuste de cursos puxará a aceleração do grupo Educação, o que somado à alta de Saúde e cuidados pessoais, atuarão como vetores de alta para o IPCA-15. Contudo, ainda que em patamar confortável, os núcleos continuarão com ligeira aceleração. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 20 a 26 de agosto de 2018

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Agenda Econômica Semanal – 13 a 19 de agosto de 2018

A divulgação do IBC-BR e da pesquisa de serviços, nesta semana, devem reforçar o ritmo gradual de recuperação da atividade doméstica observado no segundo trimestre, já apontado pela indústria e pelo varejo.

O IBC-Br de junho deve mostrar aumento de 3,2% (MoM), por causa da reversão que os números da atividade econômica mostraram, após um mês fraco devido à greve. Nesse sentido, destaque em junho para a produção industrial (13,1%), mais que compensando a queda vista em maio (-11,0%), o avanço do setor agropecuário (2,4%, MoM) e o varejo ampliado (2,5%, MoM). Além disso, nossa expectativa para o volume de serviços indica que tal setor também deve contribuir positivamente. Todavia, vale considerar que desde maio o índice de condições financeiras é contracionista, o que deve limitar a intensidade da recuperação do índice de atividade do Banco Central do Brasil no futuro próximo. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 13 a 19 de agosto de 2018

Agenda Econômica Semanal – 6 a 12 de agosto de 2018

Na agenda doméstica, as atenções estão divididas para a Ata do Copom na (terça-feira) e a divulgação do IPCA de julho (quinta-feira). A ata sobre a última reunião do Comitê deve vir sem grandes novidades em relação ao comunicado, no qual a autoridade monetária seguiu o mesmo tom neutro que adotou nos últimos encontros, sem dar grandes sinalizações sobre a condução da Política Monetária. A última reunião do Copom decidiu, por unanimidade, pela manutenção taxa básica de juros básica da economia em 6,50% a.a.. No geral, acreditamos que o Banco Central deve continuar em processo de atualização seu cenário econômico, sem dar sinais sobre os próximos passos em relação à Selic. De modo geral, o documento deve indicar que os efeitos iniciais dos choques estão se dissipando e que as expectativas inflacionárias seguem bem ancoradas no horizonte relevante. Além disso, sua preocupação com a ociosidade elevada da economia também deve ser lembrada. Assim, continuamos avaliando que o início do processo de normalização da política monetária ocorrerá apenas 2019, de forma gradual. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 6 a 12 de agosto de 2018

Agenda Econômica Semanal – 30 de julho a 5 de agosto de 2018

O principal evento da agenda econômica desta semana será a reunião do COPOM (quarta-feira). O Banco Central do Brasil deve manter a taxa Selic em 6,50% e no comunicado pós-reunião deve destacar a importância do monitoramento da evolução da conjuntura e de seus efeitos na inflação, porém, sem se comprometer previamente com movimentos futuros de juros. Com os indicadores de atividade dos últimos meses impactados pela greve, dificultando uma leitura mais assertiva sobre a velocidade da retomada, com a manutenção da ancoragem das expectativas de inflação e a recente apreciação do Real, nossa projeção segue sendo de manutenção da taxa básica de juros em 6,5%. Decisões de política monetária e possibilidade de reverberação da tensão comercial nos indicadores de atividade tendem a manter a volatilidade dos mercados. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 30 de julho a 5 de agosto de 2018

Agenda Econômica Semanal – 23 a 29 de julho de 2018

Setor Externo e Crédito sãos os destaques da agenda doméstica desta semana

A agenda doméstica de indicadores econômicos desta semana trará a divulgação das notas de setor externo e de operações de crédito, ambas de junho. Além disso, ainda serão divulgados os dados de resultado primário do Governo Central e de arrecadação, que devem mostrar desaceleração. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 23 a 29 de julho de 2018

Agenda Econômica Semanal – 16 a 22 de julho de 2018

Na agenda doméstica, destaque para os resultados do IPCA-15 de julho e o IBC-Br de maio

O índice de inflação continuará mostrando dissipação dos efeitos da greve. Já a proxy de PIB mensal do Banco Central, o IBC-Br, apresentou queda de 3,34% em maio (na margem), mês com maior efeito sobre a atividade da paralisação no setor de transportes. O resultado reflete a expressiva queda de 10,9% (MoM) da produção industrial e o recuo de 4,9% (MoM) do varejo ampliado. A contração de 3,8% (MoM) do setor de serviços também ajuda a explicar nossa perspectiva negativa para o Índice de Atividade Econômica do Banco Central do Brasil. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 16 a 22 de julho de 2018

Agenda Econômica Semanal – 9 a 15 de julho de 2018

Resultados do varejo e serviços trarão uma melhor dimensão do impacto da greve dos caminhoneiros sobre a economia
A semana terá início com os mercados domésticos fechados devido ao feriado de de 9 de julho no Estado de São Paulo. Apesar disso, teremos alguns indicadores importantes durante a semana. Destaque para o varejo e o volume de serviços de maio, que permitirão avaliação mais completa do impacto da greve dos caminhoneiros sobre a atividade econômica. O impacto sobre a indústria foi forte, mas menor do que esperado e agora as atenções se voltam para o comportamento dos outros setores. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 9 a 15 de julho de 2018

Agenda Econômica Semanal – 2 a 8 de julho de 2018

Ofuscado pelo brilho da Copa, semana tem retração industrial e IPCA salgado como reflexo da paralisação dos caminhoneiros 

No Brasil, a produção industrial e o IPCA deverão refletir os efeitos da paralisação dos caminhoneiros. Contaminados pelos impactos da greve, a produção industrial de maio deverá mostrar forte retração, enquanto o IPCA de junho deverá reportar forte aceleração dos preços, especialmente de produtos alimentícios. Para os dois indicadores, consideramos que os resultados apresentados não revelam tendência, mas sim efeitos transitórios que se dissiparão à frente. Caso a retração projetada pela REAG para a produção industrial (quarta-feira) se confirme, essa será a maior queda na série histórica do setor: os indicadores antecedentes do setor mostraram números bastante negativos, corroborando para a projeção pessimista do setor no mês. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 2 a 8 de julho de 2018

Agenda Econômica Semanal – 25 de junho a 1 de julho de 2018

As atenções da semana estarão voltadas à ata do Copom e ao Relatório Trimestral de Inflação

Na agenda doméstica, o radar do mercado está voltado para a Ata do Copom e ao Relatório Trimestral de Inflação. Os documentos deverão trazer tom semelhante ao comunicado divulgado após a reunião desta semana, com detalhamento do cenário de inflação e do balanço de riscos considerado no momento. Na quarta, o Banco Central do Brasil (BCB) divulgará a Ata do COPOM, documento que vem ganhando importância, após a surpresa da manutenção da Selic na reunião o Copom de mai/18. Na Ata, a instituição deve avaliar que o cenário permanece incerto e condicionar suas próximas decisões ao comportamento dos dados e do cenário externo. Enquanto isso, a instituição deve continuar reforçando que não há relação mecânica entre o câmbio e a política monetária. Acreditamos que o BCB não deve sinalizar para alta de juros em 2018. Na quinta, o BCB divulgará o Relatório Trimestral de Inflação do 2T18. No documento, a autoridade monetária deve reduzir suas estimativas para o PIB de 2018 (2,6% para algo entre 2,0% e 1,5%), em razão dos efeitos da greve dos caminhoneiros e da deterioração das condições financeiras. Além disso, o BCB deve fazer considerações sobre o impacto da paralisação e do choque cambio sobre a inflação. Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 25 de junho a 1 de julho de 2018

Agenda Econômica Semanal – 11 a 17 de junho de 2018

No Brasil, a agenda semanal vem pesada com os dados de vendas no varejo de abril, o volume de serviços e o IBC-Br de abril, além dos indicadores de nível de preços. O varejo restrito de abril (quarta-feira) deve crescer 1,0% (M/M). Os bons indicadores coincidentes, como o das consultas ao SCPC (3,0%, M/M) e o das vendas dos supermercados (0,4%, M/M, Abras | 0,2%, M/M, Boa Vista), dão suporte à nossa análise. No conceito ampliado, o comércio deve avançar 2,5% (M/M) devido ao forte comércio do setor automotivo (9,7%, M/M, Fenabrave | 3,2%, M/M, Anfavea). Projetamos ligeiro crescimento do IBC-Br, (sexta-feira) refletindo não só a expansão já registrada na indústria, mas também o melhor dinamismo no comércio e, em menor escala, em serviços. O IBC-Br de abril deve mostrar alta de 0,7% (M/M). O resultado deve refletir nossa perspectiva positiva para o varejo ampliado e o resultado acima das expectativas da produção industrial (0,8%, M/M). Continuar lendo Agenda Econômica Semanal – 11 a 17 de junho de 2018